豆粕与菜粕价差偏低,套利机会来了?
吉林省佳美世纪化妆品有限责任公司

吉林省佳美世纪化妆品有限责任公司

豆粕与菜粕价差偏低,套利机会来了?

发布日期:2024-02-07 10:14    点击次数:104

行情图 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

  期货日报

  每当长假来临,各类资产价格的涨跌就会成为市场关注的话题。而中国农历春节刚好处在南美大豆的生长期,对市场来说,了解历年来春节期间的豆粕期货价格波动尤为重要。

  豆粕是现货和期货结合较为紧密的品种,国内部分贸易、压榨、饲用企业擅长使用豆粕期货进行套期保值,甚至采用基差定价的方式进行现货报价。一般情况下,豆粕期货价格和现货价格的涨跌方向一致,涨跌幅度较为接近。

  然而,笔者根据相关资料整理得知,在最近几年的春节长假期间,豆粕期货大幅波动。比如,2018年2—4月,豆粕期货大幅上涨,是由阿根廷持续干旱造成大豆减产所致;又如,2020年春节后的第一个交易日,国内多数权益资产和商品价格跳空低开,主要原因是受到公共卫生事件的影响。再如,2022年2—4月,大豆系价格持续上涨,南美大豆总产量也出现持续下调,主要原因是大豆生长期遭遇了天气灾害。

  在春节假期期间,我国的压榨厂几乎不开机,贸易运输物流的开工率也比较低,下游饲料等行业已经在春节前备好了原料,港口大豆也充足。春节前后,大豆系在国内的不确定因素较少,基本跟随外盘大豆走势为主。随着2024年春节将至,豆粕是否有值得布局的行情?笔者认为,仅从涨跌方向来看,当前国内豆粕期货以阴跌为主,但不排除出现南美天气行情导致的上涨驱动,当下布局跨品种价差策略比较合适。

  其一,豆油5月合约与棕榈油5月合约价差已经来到历史区间较低的位置,两者价差仅2017年4月时达到过同等低位(忽略2022年印尼出口政策的异常年份),反映出当前棕榈油2023年12月、2024年1月连续减产,以及南美大豆丰产的预期。基本面供应的利空和利多因素基本出尽,入场做扩价差正当时。

  其二,豆粕5月合约与菜粕5月合约价差也处在历史区间偏低位置。豆粕在功能上对菜粕有较好的替代,两者价差通常维持在400元/吨以上。目前来看,豆粕和菜粕春节前的备货已经步入尾声,春节后的行情除了受主产国因素主导外,还要受到养殖需求的影响。今年生猪存栏仍然偏高,而水产养殖量未知,二季度才能徐徐展开。因此,当前在豆粕和菜粕价差低位时尝试入场做扩价差。(作者单位:广金期货)

  本文内容仅供参考,据此入市风险自担

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:张靖笛



栏目分类

吉林省佳美世纪化妆品有限责任公司

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 期货日报 每当长假来临,各类资产价格的涨跌就会成为市场关注的话题。而中国农历春节刚好处在南美大豆的生长期,对市场来说,了解历年来春节期间的豆粕期货价格波动尤为重要。 豆粕是现货和期货结合较为紧密的品种,国内部分贸易、压榨、饲用企业擅长使用豆粕期货进行套期保值,甚至采用基差定价的方式进行现货报价。一般情况下,豆粕期货价格和现货价格的涨跌方向一致,涨跌幅度较为接近。 然而,笔者根据相关资料整理得知,在最近几年的春节长假期间,豆粕期货